金沙效应一直没停
金沙赌场再掀“轰动负效应”。11月13日，在澳门拥有“金沙”、“威尼斯人”两家目前世界最大赌场酒店的美国拉斯韦加斯金沙集团，突然宣布暂停其“博彩王国”的扩张计划，暂停澳门“金光大道”上正在兴建的香格里拉、商贸、瑞吉、喜来登等四家赌场酒店工程，并裁减雇员1.1万人，其中包括4,000名香港和5,000名内地建筑工人。消息一经公布，四野轰动，闻者无不惊诧万分！
人们无论如何想象不到，这个曾于2002年底竞得澳门一张博彩经营权牌照的拉斯韦加斯金沙集团，自2004年5月第一家名为“金沙”的赌场于澳门正式投入运营以来，在博彩市场上不断掀起“轰动效应”：开业当日，35,000多人把金沙赌场挤得水泄不通；开业仅仅24小时，就抢去澳门当天博彩营业收入总额的一成三；开业7个月，这座耗资2.65亿美元的世界第一赌场即收回了全部投资；开业一年，金沙中场收益就占据澳门整个中场份额的70%；2005年金沙收入的增长幅度远远超出当年澳门整体博彩收入增幅，获利3.42亿美元；2006年，金沙收入又跃上4.58亿美元的高位。正是依仗上述在澳门的财富效应，其在美国华尔街上市的股价才一路飙升，曾直上每股148美元的高位。金沙集团亦因此成为全球最大经营博彩业的公司之一，主席萧登艾德森更荣登美国富豪榜上第三把交椅。步入2008，第一季度金沙仍录得2.78亿美元的骄人收入。
股价跳水 身家倒退
这么一个一路春风、财大气粗、生意火得不能再火的博彩“庞然大物”，怎么一夜之间说不行就不行啦？
很显然，一场突如其来的金融海啸，终将这个以“大砸钱、大奢华、大炒作”作为经营取向的金沙推至破产的边缘。根据11月6日金沙集团向美国证监机构提交的报告显示，截至去年底，整个金沙集团债台高筑，累计达90亿美元。截至今年11月11日晚上10时，金沙股价跌至每股6.65美元，即从2007年10月最高点148美元跌至目前的6.65美元。在过去一年股价狂跌了96%。也就是说，其巨大身家几近全军覆没！如此翻天覆地的转变，逼迫金沙集团不得不选择退而求其次，实在是事出无奈。
不过，现在回过头去看，2002年末，美国拉斯韦加斯金沙集团在竞投澳门赌牌时，仅为一家美国CCC级公司，即距离倒闭的D级只差一步。是澳门喷发的博彩市场促其打了翻身仗，金沙集团在澳门博彩业的骄人业绩，成为整个金沙集团实力急遽增长的“金矿”，更成为萧登艾德森“一夜暴富”的“聚宝盆”。亦正是利用这道耀眼的光环，金沙再通过“大炒作”，使其股价在两年内猛涨了不止6倍。紧接着，空前火爆的股市又招徕银行的垂青，一时间，包括美国在内的世界各大银行争相为金沙提供资金支持。这一连串的因果关系，终将金沙包装成一尊穿金戴银、无所不能的“大财神”，仿佛钱多得没地儿放，惟有“大砸钱、大奢华”方显其本色。
赌场“瘦身”暗潮汹涌
金融风暴呼啸而至，股市狂泄，资金流又嘎然中断，“金沙效应”没了资金链支撑，债台高筑，正效应立即变成反效应。这其中的缘由恐怕不能一股脑儿地只归咎金融海啸了事，该到了从自身寻找原因的时候了，更不能亏待了澳门。
现时各赌场“瘦身”暗潮汹涌，并非金沙一家面临倒闭的风险，受来势汹汹的金融海啸冲击，几乎所有澳门博彩概念股份全面遭遇重创，与其此前数月内“鸡犬升天”的暴涨行情形成鲜明对比。在澳门博彩概念股份从疯狂到跳水的行情中，除金沙市值比高峰期缩水了94%，其它如永利市值缩水62%，MGM市值缩水83%，新濠博亚缩水87%，银河娱乐缩水90%。于今年7月16日才在香港挂牌上市的澳博，上市至今也亦蒸发了一半的市值。
澳门市面上有消息在传，各赌牌公司均陷入资金严重不足的境地。9月份，澳门金沙集团老板萧登艾德森不得不拿出自己4.75亿元的私房钱注资到集团，可见其资金捉襟见肘的窘迫程度。另传，银河娱乐、新濠博亚等企业或因投资过度，要支付沉重的利息；或因赌牌成本包袱重，现金流不足，不但在建项目资金留有缺口，已运营的赌场酒店流动资金的供应亦捉襟见肘。2007年曾高价买下澳门东方高尔夫球场的美国赌业巨擘哈乐斯娱乐集团亦宣布，正考虑将包括澳门项目在内的未动用资产变卖筹资。
VIP注码或跌至千亿
有种种迹象表明，近来，各赌场酒店为减少社会震荡，均在采取秘而不宣的“瘦身”措施，以应对“寒潮”的到来。某酒店赌场先后解聘了多位高层主管，并将原来的日本餐厅及法国餐厅改作卡拉OK；某博彩公司开始执行年满60岁退休政策，以压缩员工队伍；澳门博彩企业员工协会日前透露，继金沙集团喊停项目裁员，皇冠赌场酒店亦抛出“四选一”方案，要求员工减薪7%。凡此种种，均在昭示澳门博彩业盛极转差的动向。
博彩市场数项指标连续数月走低，凑巧的是，本来，数月前为抑制过份膨胀的博彩业而推出的内地收紧赴澳签注政策，不料竟与突如其来的金融海啸不期巧遇，更加大了对澳门博彩业的冲击。进入2008年来，澳门博彩行业收入出现了大幅的下滑。今年第一季度总收入为300.85亿(澳门元，下同)，第二季度下降了3.01%，第三季度又下降了10%，仅为262.04亿元。这是自2005年起澳门博彩业收入连续攀升以来，连续第二个季度出现下滑。一向占据澳门博彩收入大头的赌场贵宾厅，最近几个月内，下注额下滑了三成。由原来每月2,200多亿元的下注额，进入10月份，下降至1,600亿元，预计12月份下降至1,500亿元。据一位“赌场大佬”向笔者透露，未来贵宾厅每月平均下注额能保持1,000-1,300亿元之间，就已经谢天谢地了。有评论说，澳门博彩业的“寒冬”季节已经来临了。特首何厚铧几天前分析认为，明年澳门博彩业每月的毛收入可以维持70亿澳门元，比今年月平均值少10个亿。他鼓励大家，困难肯定有，但博彩业生意还有得做。“做人不能太贪心，在经济下调下，每个月有70亿的毛收入已经很好。”
行业适时对症下药
博彩业调整正当其时。命运确实会瞬息转变。去年澳门取代拉斯韦加斯，成为全球博彩收益最多的赌城。一座座富丽堂皇的赌场在成片的土地上拔地而起，使澳门成为亚洲经济最活跃、增速最快的城市之一。如今，赌收下滑，内地旅客减少，因大闹“钱荒”，按赌牌合约需兴建的许多大型项目不得不停工或放慢建设步伐。这里舆论普遍认为，目前，澳门博彩业增长的直线回落尚未到达谷底，今后一段时间还将面临更加严峻的考验。多数人把摆脱博彩业当前面临的危机寄希望于尽快放开内地人赴澳“自由行”政策。因为，在他们看来，究其博彩业下滑原因，是受内地调整自由行政策及金融风暴前后夹击的结果。
但是，也有一种观点认为，不能将当前问题一股脑儿地归结于外部原因，有意无意淡化了对前一阶段博彩业需求过热、盲目扩张的反思与纠正。有必要就当前的“醉酒后遗症”好好把一下脉，然后对症下药，量力而行调整博彩业发展规模及增长速度。
笔者认同后一种观点。一段时间以来，笔者于不同时段多次进入澳门各家赌场，观察客流变化。结果发现，29家赌场内客流量高低不同，非常不均衡。以几家新建大型豪华赌场诸如新葡京、威尼斯人、金沙、永利等客流量最多，但亦仅占赌桌及老虎机容纳量的50%左右，大量赌台及老虎机空落闲置，不管是周末或晚上黄金时段均如是。至于其它老赌场内的赌台及老虎机，用“门可罗雀”来形容一点不为过，估计常年平均能保持在40%左右已实属不易。以澳门现有的29家赌场、赌台4,311张、老虎机13,522台这种规模，在未来5至10年内吸纳1,500万左右／年的赌客流量(前提是必须放开内地来澳“自由行”政策)，绝对富裕有余。所以，前不久特区政府作出限制现有赌场、赌台及老虎机规模的决定，不再扩展，正是基于对博彩业“醉酒后遗症”的反思与考虑，是完全正确的决策。
抑制膨胀 加强配套
其实，近两年来，在澳门博彩业规模超常性膨胀与收益的爆炸性增长的同时，各赌牌公司竞相将大砸钱、大奢华、大炒作的经营取向发挥到了极致，亦将自身悬空到了极致。常识告诉我们，不管你能赚多少钱或拥有多少钱，只要不顾成本，又一味追求奢华，忘乎所以，长此以往，再多的钱也会消耗殆尽。
金融风暴来了，资金短缺了，支撑不下去了，始想起降低成本，消减项目，这当然是危机。但必须厘清，这绝不仅仅是金融危机造成的，而自身潜伏的问题更大，只是金融风暴来袭，其潜伏状态加速转换，才清晰地显现出来。
“澳门博彩旅游业‘蛋糕’究竟能做多大”的质疑声，在博彩业界乃至整个澳门社会已存在很久了，且随着博彩业不断发展，此质疑声也由弱到强。置身目前博彩业寒潮中，再去聆听、思考这种质疑，似乎找到了打击金融风暴的切入点，这便是，抑制博彩业过份膨胀，使之与澳门生态环境容量及承载力相适应，与澳门交通、口岸、能源等城市基础设施建设相适应，才能保证不管出现任何情况，博彩业都能持续、稳定、健康地向前发展。
(来源 澳门日报 编辑 萧虞)
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