从1994年实施分税制以来，地方政府一直承担着小份的收入和大份的支出。这导致地方政府一直拼命地寻求收入来源。在过去15年中，房地产业兴起，充当了地方政府的救星。土地租赁、过户费和房产交易税为政府财政收入提供了大量的来源。
然而近来地方政府却面临了许多严重的问题，这很大程度上是因为中央政府调紧了相关政策，比如收紧信贷政策、提高首付比例等等，这就减缓了房地产市场的发展速度。根据北京市住房和城乡建设委员会的统计，同去年相比，今年北京的新房交易量下降了21.4%，二手房交易量下降了52.9%。新房和二手房交易量的下降，导致了地方政府土地出售收入的降低，2011年与2010年同期相比降低了13%。
然而，许多地方政府并不接受这样的减缓，不接受中央政府的收紧政策。一些地方政府拒绝实施中央政府旨在给房地产市场降温的政策。
2011年10月，南京市政府和安徽省政府放宽了当地的抵押政策，广东省佛山市放宽了每户家庭可购买的最高平方数的限制。这些反向操作的政策几乎都被立即叫停了。在2012年初，有传闻说浙江省的象山县取消了购房限制，但是当地政府官员随后否认有此政策变化。1月份，中国南部城市中山市提升了住宅最高限价，重庆市提高了物业税门槛。2012年2月，东部城市芜湖市宣布该地计划放弃契税并打算给某些购房者提供津贴。这项政策在4天后被搁置。2月末，有传闻说上海市正在放宽其对于具有购房资格的上海本地人的定义，允许更多的人购买二套房。然而上海市政府迅速压下了此传闻。银行同样也未能置身事外：在3月初，中国四大银行(中国工商银行、中国建设银行、中国银行和中国农业银行)宣称他们会降低对开发商和具备资格的首套房购买者的收费。
为什么当地政府要反抗中央政府的政策呢?地方政府正在深深承受着紧缩政策的压力，因为他们必须实现财政收入。如前文简单提及过的，分税制对地方政府有着巨大的影响：地方政府财政收入所占比例从1978年的85%降到2002年的仅45%，而同时地方政府在财政总支出从1978年的53%增加到了2002年的70%。
作为对策，地方政府在不断地试探中央政府对他们行为的可接受界限，他们想知道可以何种程度地放松政策来维持财政收入来源。至今为止，中央政府都未给出太多的空间。住房和城乡建设部政策研究中心副主任王珏林表示，如果压力持续的话，那么有可能紧缩政策会变得更紧。
中央政府会因为担心失去地方政府的支持并因此导致更大范围的经济衰退而投降吗?迄今为止，中央政府的反应都是严厉和迅速的，这从地方政府撤回他们的放宽政策的速度便可见一斑。《上海证券报》引述了一名官员的话说，中央政府“不会心慈手软”，“绝不会允许地方政府在房地产政策方面‘唱反调’”。
确实，看起来中央政府似乎倾向于维持严格的房地产价格调控政策。温家宝总理在过去的几个月中数次重申了政府的政策。
最近，在3月初全国人民代表大会的开场演讲中，温总理就对降低房地产价格问题进行了评论，这使得一些分析人士相信比较宽松的政策可能就要来了。
中央政府承认地方政府之痛，在一项旨在改进他们财政灾难的努力中，中央政府采取了两个步骤：第一步，在2011年1月启动试验物业税(今年会进一步扩展)，这将最终有望为地方政府提供更加稳定和可持续的收入来源;第二步，去年秋季，中央政府开始允许地方政府直接就财政基建工程发行地方债券。这些将有望帮助减少地方政府对房地产快速回报的依赖。
但是在这发生之前，中央政府将继续体会到来自地方政府急迫想要改善经济停滞状态所做出的行为的压力。中央政府意识到了房地产市场持续升温乃至房地产泡沫可能会带来的严重后果，比如社会动荡和经济衰退。这种意识使得中央政府在房地产紧缩政策这个问题上不作让步。
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