我在上海复旦大学参加了两场学术讨论会，气氛非常活跃，老外云集。学者和政策制定者们主要针对四个焦点领域进行探讨：第一，中国能否保持7.5%左右的经济增速；第二，房地产泡沫是否正在破裂；第三，中国是否将进行改革；最后，人民币是否能国际化。
7.5%的经济增速
2014第一季度的经济增速降至7.4%，而2013年最后一个季度为7.7%。这是中国经济增速连续六个月下降，反映出工业生产、固定资产投资和零售业进一步放缓。中国正在转型，从劳动密集型转向更加依赖于生产力的提高。在这种转变过程中，巴西和马来西亚都已经陷入“中等收入陷阱”，而韩国和中国台湾则突破了这一难关，成为更具竞争力、更富足的地区。
为了避免掉进“中等收入陷阱”，中国重点提高增长质量和改变经济结构，适应“新的常态”，强调包容性、社会稳定和减少债务。新政策框架的主要内容有：投资不再是经济的主要增长引擎；财政和货币政策都不再会支持无限制的刺激政策，同时要确保通货膨胀速度低于3.5%；城市化仍然是长期保持增长的动力；增长对于促进就业至关重要；财政政策将保持灵活主动，货币政策相对宽松。
房地产泡沫破裂？
虽然2014年年初的房地产市场出现了剧烈颠簸，但情况仍然十分微妙。中国部分地方的房市的确出现了暴跌，尽管政府多方努力提振销售。政府希望银行给予更多的贷款，以期扭转今年前四个月房屋销售量下跌10%的局面。今年同期，新屋开工量下跌了将近25%。很明显，房地产的价格已经见顶。但由于房产过度建设和收入增长放缓，买家都持观望态度。中国在四年前开始对房市进行调控，担心房地产泡沫破裂。穆迪从那时起已经将中国的信贷前景展望调为“负面”，理由是中国房市销售量下降，库存上升。
预计未来中国一二线城市的住房价格将保持稳定，这些地方的库存不像三线城市那么高。绝大多数的大型开发商有足够的资金，不太可能降价出售库存。中国的房价仍然远低于全球高点，比如伦敦、香港、新加坡、纽约等地方。只要城市化进程持续，房地产的需求将保持高位。总而言之，中国的房地产市场不太可能会崩溃。
中国改革
中国有8200万共产党党员，其政治核心是24位中央政治局委员，其中7位常委是最高领导层。中央政治局总书记同时也是国家主席。
十八届三中全会确立了三个改革方向：第一，市场在资源配置中起决定性作用，政府推动改革；第二，国营和私人部门都很重要；第三，中国将推进依法治国。这些改革广受欢迎，但也闪烁着危险的信号。这个重大的改革方案涉及权利重组，中央设立了两个新的超级权利小组，一个负责国内外安全防御，另一个改革小组负责计划和执行全面改革。
这两个小组由国家主席直接领导，总理的位置有些模糊不清。从根本上讲，它的由来可追溯到前总理朱镕基设立的改革小组——协调党和政府之间工作。这种设置让政府可以更加有效地沟通信息和增加管理效率。
新的制度将大大消除官僚机构的僵化，减少繁文缛节。从本质讲，新的改革是把个人权利注入到僵化的政治体制中。因此，改革的成效取决于最高元首的决心。中国的改革不会是一条通向自由化的改革，也没有新的规则和条例出现。
人民币自由化
人民币在今年已经贬值接近3.5%，但是从2005年至今，人民币已经升值36%，接近公允价值。中国人民银行最近的货币改革措施是放宽人民币汇率浮动区间，同时以人民币贬值3%来打击投机者。人民币利率最终会上升，导致更加强势的人民币。不过人民银行很可能会进行干预来“中和市场力量”，稳定中国经济。所以人民币将在各种力量下走向新的平衡。货币和汇率政策的最终目的都是创造就业。
总而言之，我认为中国需要至少保持7%的经济增速来增加就业。第二，中央政府有足够的余地和政策工具提高增长质量。最后，我相信中央政府有足够的决心推进市场经济改革，最终实现人民币自由化。
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