来源：美国《福布斯》
翻译：杨丽娅
全世界都希望中国走资本主义道路，不是吗？当目前强大的中国允许资本进出国境的时候，事情正在朝着这个方向发生。于是资产价格“飞一会儿”就在情理之中。
一些公司最近的股价接连飙升，成为了“中国泡沫”的例证，仿佛中国有泡沫是个新鲜事一样。在西方观察者的眼中，中国是不会允许有泡沫的，中国市场可以开放，但资产价格永不过度膨胀。
我想要指出的一点是，中国知道自己正在做什么。这可能需要花几年时间才能看到成效，但是他们正在做这件事。
中国股市上正在发生的三件事值得注意。第一，中国股市正在对世界其他地方开放，外国投资者首次可以购买中国A股。目前外国投资者购买量还属于配额制度，以免对市场造成过大负担。中国股市不会一下子全面开闸，相反，它将会持续的一点点开放，直到资金可以完全自由流动。
其次，今年开放的沪港通首次允许香港券商进入大陆A股。对于大多数全球投资这来讲，比如美国道富银行、汇丰银行等等，都表示他们对所谓的“直通车”持谨慎乐观的态度。不过他们也都表示这必然会增加美国和欧洲投资者进入中国A股的需求。深港通也将于今年下半年启动。
另外，同样重要的是中国人民银行的作用。中国人民银行手握4万亿美元现金，因而当有经济刺激需求的时候，它的可操作空间很大。中国GDP增速目前放缓，同时中国政府慢慢引导经济从出口驱动型向针对本国消费者的创业型经济转变。
不幸的是，地方消费者未能挽救因出口制造业疲弱造成的缺口，大银行的放贷意愿也减弱。因此中国人民银行向经济注入更多货币刺激，部分资金必然会流向股市。
“中国正在成为央行市场之一，不管是哪个国家的央行表现活跃，你就买那个国家的股票就行了。”一位纽约资产管理人Memani如是说，“所有指标都指向中国央行会更加活跃。”如果他是正确的，那么全球哪个市场活跃显而易见。这就是美国标普500指数在2009年3月触底之后的情况，当时美联储开始实施第一轮量化宽松不久。
与美国媒体庆祝美联储引导下股市走高的情形不同，最近中国股市的涨幅完全是个谜，乌云笼罩在投资于股市的退休基金上。目前港交所大约有4000家上市公司，但是只有3家财力本该相当雄厚的企业，在此次牛市中，仅一个交易日就丢掉了1/3的市值。其中一家是汉能集团——一家太阳能电池板制造商，该公司股价在四月暴涨，随后又在五月的一天暴跌。有传言称这是内部拉高出货所致。不过目前汉能股价仍然比去年同期要高。
今年7月，摩根士丹利的新兴国家市场指数（MSCI）可能把A股纳入其中，意味着任何投资于该指数的基金都要进行再平衡。这意味着有更多的资金会进入A股市场，中国起初可能只会允许一定量资金进入市场，但政府必定会逐步扩大配额。
Memani说，“我们在A股中还没成为主力之一，如果我们看到有机会可以这么做，肯定会这么做。不过原先人们认为当投资通道打开的时候，大量投资者会涌入购买A股。但相反的是，我们看到最多的情况是大陆投资者购买港股。”
美国奥马哈的一位基金管理者Grant Engelbart说，“如果一个中国人，不想买房地产，又投资了沪深股市，香港是个很自然的选择。这因此引起了市场担忧，因为可能招致泡沫。可是中国投资者购买本国市场股票，有那么糟糕吗？当然不是。而且我也不为此感到担心。中国政府对投资者卖空的行为并不是很高兴，市场有时候也会忘记中国府有能力控制其经济和人民的行为。一旦机构投资者更好的控制投资量，中国股市将变得更加稳定。”
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