党的十八大以来，习近平总书记多次就金融工作作出深刻阐述和重点部署，体现了对新时代金融工作的高度重视，对正确理解和认识中国金融发展面临的形势任务、深化对金融工作本质规律和发展道路的认识、坚定不移走好中国特色金融发展之路具有极为重要的意义。在2024年1月16日至19日举行的全国省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班上，习近平总书记从党和国家事业发展全局战略高度，深刻阐述了推动中国金融高质量发展的一系列重大理论和实践问题，为新时代新征程金融工作怎么看、怎么干进一步指明了方向。习近平总书记的重要讲话思想深邃、视野宏阔、论述精辟、内涵丰富，具有很强的政治性、理论性、针对性、指导性，对于全党特别是高级干部正确认识我国金融发展面临的形势任务，深化对金融工作本质规律和发展道路的认识，全面增强金融工作本领和风险应对能力，坚定不移走中国特色金融发展之路，具有十分重要的意义。
一、推动金融高质量发展，建设金融强国
习近平总书记指出，金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，同时具备一系列关键核心金融要素，即：拥有强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍。建设金融强国需要长期努力，久久为功。必须加快构建中国特色现代金融体系，建立健全科学稳健的金融调控体系、结构合理的金融市场体系、分工协作的金融机构体系、完备有效的金融监管体系、多样化专业性的金融产品和服务体系、自主可控安全高效的金融基础设施体系。
习近平总书记强调，要着力防范化解金融风险特别是系统性风险。金融监管要“长牙带刺”、有棱有角，关键在于金融监管部门和行业主管部门要明确责任，加强协作配合。在市场准入、审慎监管、行为监管等各个环节，都要严格执法，实现金融监管横向到边、纵向到底。各地要立足一域谋全局，落实好属地风险处置和维稳责任。风险处置过程中要坚决惩治腐败，严防道德风险。金融监管是系统工程，金融管理部门和宏观调控部门、行业主管部门、司法机关、纪检监察机关等都有相应职责，要加强监管协同，健全权责一致的风险处置责任机制。严厉打击金融犯罪。
习近平总书记指出，要通过扩大对外开放，提高我国金融资源配置效率和能力，增强国际竞争力和规则影响力，稳慎把握好节奏和力度。要以制度型开放为重点推进金融高水平对外开放，落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，精简限制性措施，增强开放政策的透明度、稳定性和可预期性，规范境外投融资行为，完善对共建“一带一路”的金融支持。要加强境内外金融市场互联互通，提升跨境投融资便利化水平，积极参与国际金融监管改革。要守住开放条件下的金融安全底线。
习近平总书记强调，推动金融高质量发展、建设金融强国，要坚持法治和德治相结合，积极培育中国特色金融文化，做到：诚实守信，不逾越底线；以义取利，不唯利是图；稳健审慎，不急功近利；守正创新，不脱实向虚；依法合规，不胡作非为。各级领导干部要增强金融思维和金融工作能力，坚持经济和金融一盘棋思想，认真落实中央金融工作会议的各项决策部署，统筹推进经济和金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新的更大贡献。
二、遵循现代金融发展规律，走中国特色金融发展之路
习近平总书记指出，党的十八大以来，我们积极探索新时代金融发展规律，不断加深对中国特色社会主义金融本质的认识，不断推进金融实践创新、理论创新、制度创新，积累了宝贵经验，逐步走出一条中国特色金融发展之路，这就是：坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，坚持深化金融供给侧结构性改革，坚持统筹金融开放和安全，坚持稳中求进工作总基调。这几条明确了新时代新征程金融工作怎么看、怎么干，是体现中国特色金融发展之路基本立场、观点、方法的有机整体。
习近平总书记指引的中国特色金融发展之路既遵循现代金融发展的客观规律，更具有适合中国国情的鲜明特色，与西方金融模式有本质区别。走中国特色金融发展之路，就是要做到总书记强调的“八个坚持”，这体现了理论和实践相结合、战略和战术相贯通、世界观和方法论相统一，是推动金融高质量发展的必由之路。特别是金融工作的政治性、人民性，与西方金融模式有本质区别，是‘中国特色’的重要体现。习近平总书记提出“积极培育中国特色金融文化”，具有很强的针对性和指导性，将为金融强国建设创造更好的软环境。
2023年10月召开的中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”的目标，习近平总书记在省部级主要领导干部专题研讨班开班式上系统阐释了其深刻内涵，明确“六个强大”的关键核心金融要素，并提出加快构建中国特色现代金融体系的“六大体系”。关键核心金融要素，既是检验金融强国的关键指标，也是建设金融强国的重要抓手。强大的货币是基础，强大的中央银行是根底，强大的金融机构是重点，强大的国际金融中心是标志，强大的金融监管是保障，强大的金融人才队伍是关键。总书记对建设金融强国的内涵和路径作了深入阐释，为做好金融监管提供了根本遵循。证券监管机构应始终紧扣强监管、防风险、促发展主线，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管和持续监管，加强对跨市场、跨领域、跨境风险的监测监控，切实维护股市、债市、期市平稳健康发展。
习近平总书记提出的“六大体系”，涉及金融调控、金融市场、金融机构、金融监管、金融产品和服务、金融基础设施等方方面面，彼此互相联系、互为支撑，成为构建中国特色现代金融体系的发力点，也有利于相关部门更有针对性地推进改革发展。
三、防范化解金融风险，加快形成投资者权益得到充分保护的股票市场
近年来，习近平总书记曾在不同场合，多次就中国股市相关问题进行了阐述和表态。早在2015年11月10日，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上就指出，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。释放出多重信号：更重视防范风险，更重视推进资本市场制度改革，更加重视保护投资者权益。
在11月10日谈股市之前，9月22日，在对美国进行国事访问前夕，习近平总书记在接受美国《华尔街日报》书面采访中就表示，股市涨跌有其自身的运行规律，一般情况下政府不干预。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股市长期稳定发展，防止发生大面积恐慌。习近平总书记指出，前段时间，中国股市出现了异常波动，这主要是由于前期上涨过高过快以及国际市场大幅波动等因素引起的。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一些措施，遏制了股市的恐慌情绪，避免了一次系统性风险。境外成熟市场也采取过类似做法。在综合采取多种稳定措施后，市场已经进入自我修复和自我调节阶段。发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。在当地时间，9月22日傍晚，习近平总书记在西雅图下榻饭店出席当地政府和美国友好团体联合欢迎宴会并发表讲话。在谈到中国股市时，习近平总书记再次强调，股市涨跌有其自身的运行规律。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序，防止发生大面积恐慌。中国股市已经进入自我修复和自我调节阶段。10月18日，在对英国进行国事访问前夕，习近平总书记接受路透社采访时表示，面对近期国际国内金融市场形势变化，我们陆续出台降准降息、完善人民币汇率形成机制等一系列举措。目前，市场风险得到相当程度释放，内在稳定性增强。下一步，中国将按照市场化、法治化方向稳步推进金融改革，培育公开透明和长期稳定健康发展的资本市场，完善风险管理，稳定市场预期，放宽民间资本进入金融领域的限制，更好支持实体经济发展。
在10月26日-10月29日召开的十八届五中全会期间，习近平就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》起草的有关情况向全会作说明。他指出，近来频繁显露的局部风险特别是近期资本市场的剧烈波动说明，现行监管框架存在着不适应我国金融业发展的体制性矛盾，也再次提醒我们必须通过改革保障金融安全，有效防范系统性风险。从习近平总书记的历次对股市发展的表态中，可以看出他更重视防范化解金融风险，更重视推进资本市场制度改革，更加重视保护投资者权益，体现出越来越重视资本市场配置资源的作用。防范风险、推进改革、保护投资者权益这三者也正是突出的关键词。
习近平在中央财经领导小组第十一次会议上讲话中首先提到了“防范化解金融风险”。风险如果不能得到有效管控，对于中国经济结构的调整和经济的复苏会带来很大影响，股市此前的剧烈波动，就明显拖延了中国去杠杆的进度。中国股市出现震荡，暴露出不少长期积累的矛盾和问题，影响了股票市场规范发展和融资功能的发挥。由于实体经济发展、产业结构升级、创新创业推进、居民财富保值增值都迫切需要一个稳定健康的资本市场来提供金融支持，所以防范风险必须置于首位。
在防范风险的前提下，资本市场制度建设必须加速推进，从而实现“融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护”的目标。市场是双向的，有融资者也有投资者。要满足融资者的不同阶段的需求，就要改进当前不平衡的融资结构，建设多层次资本市场体系，而要保护投资者的权益，就要扎好制度的‘篱笆’，进行有效制度监管。未来多层次资本市场体系建设必须提速，股票注册制改革更要科学推进。特别是多层次资本市场是新产业和创新型企业的培育场所，在为处于不同阶段的企业提供融资功能的同时，也是唯一能够将过去数十年来中国私人部门囤积在房地产等传统行业的存量资源导入到新产业的“转换器”。从这个意义上来说，多层次资本市场将在实践中扮演关键角色。
四、稳扎稳打切实推进资本市场改革发展
习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上谈及股市时强调，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。这不仅凸显了资本市场在经济转型升级中的重要作用，而且还为今后一个时期资本市场的改革发展指明了方向。
其中，对股市“融资功能完备”的要求回归了资本市场的本源。资本市场要发挥资源优化配置功能，为实体经济发展服务，主要就是扩大直接融资，实现投融资功能，加大经济的证券化程度，实现资本市场的广度发展。换句话说，就是重点要加快多层次市场体系建设，让优质企业上市融资，把资源配置到优质企业。
过去的20余年间，资本市场根植于实体经济的沃土，为国有企业、国有银行解困融资，为科技创新和企业创新发展提供了大量的资本，其早已成为集融资筹资、投资交易和财富管理等多种功能的重要平台。未来还需在进一步发挥资本市场融资功能上做好文章，让资本市场成为各行各业转型升级的主要载体。当前，中国资本市场仍处于新兴加转轨阶段，资本市场的稳定运行和健康发展也面临不少新情况、新挑战。尤其是前一阶段的股市异常波动，暴露出中国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应，以及上市公司和投资者结构不合理，短期投机炒作过多等问题。解决这些问题，根本上要靠深化改革，一步一个脚印，稳扎稳打，根据市场发展实际，健全“扎实的基础制度”，实行“有效的市场监管”。这不仅要在制度建设层面，有序推进市场改革开放，坚持市场化、法治化取向，加强各类账户和信息系统管理，加大数据整合与共享，建立健全风险预警体系和跨市场实时监控体系，还要对市场反应强烈、危害严重的违法违规行为进行严厉查处，零容忍打击违规场外配资、老鼠仓、内幕交易等行为。资本市场绝非野蛮生长的丛林，在市场失灵时，需要把“看不见的手”和“看得见的手”都用好，以防范系统性金融风险。
要确保资本市场平稳有序、改革创新有所突破、监管转型继续深化，就必须让投资者权益得到充分保护，优化投资者回报，让投融资双方同样享受到资本市场发展的红利。投资者的伤心地一定不是融资者的游乐场，若投资者的利益得不到保护，融资者的利益也要受损，新股发行屡屡暂停就说明了这个道理。只有切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，才能培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。
五、通过注册制改革有力推动资本市场高质量发展
2019年2月，习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时指出，要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管。为有效推动资本市场完善要素资源市场化配置体制机制，让市场在资源配置中起决定性作用，注册制改革成为重大改革事项。之后，党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》。2023年2月17日，中国证监会发布实施全面实行股票发行注册制的相关制度规则，证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。2023年4月10日，沪深交易所主板注册制首批企业上市交易，股票发行注册制改革全面落地。
注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”工程，是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，有力加快建设中国特色现代资本市场，有效完善社会主义市场经济体制，大幅提升资本市场服务实体经济高质量发展的能力和水平。注册制改革的本质，是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，提高直接融资比重，提升资本市场服务实体经济水平、助力国家战略能力。随着全面注册制的实施，我国资本市场将迎来更多积极变化，在新的历史时期以更大活力、更强韧性服务实体经济高质量发展。2019年以来，众多公司强制退市，数量大大超过前20年的总和。A股市场“退市难”的局面被打破，市场参与主体对从严执行退市制度建立了预期。未来，强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道将更趋畅通。
从设立科创板并试点注册制，到创业板改革并试点注册制，到北京证券交易所试点注册制，再到全面实行股票发行注册制改革，中国资本市场坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”的原则，突出“把选择权交给市场”的注册制改革本质，统筹推进资本市场基础制度改革、同步加强监管，持续探索一条资本市场一般规律与中国智慧相结合的具有中国特色的注册制改革之路。
与此同时，资本市场的法治建设取得重大突破。新证券法、刑法修正案实施，虚假陈述民事赔偿司法解释、刑事案件追诉立案标准等配套制度出台，中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，中国特色的证券集体诉讼制度首案判决……资本市场法治建设取得一系列重大突破，投资者权益得到更好保护。各类市场参与主体对法治的敬畏意识明显增强，市场预期更加稳定，资本市场的活力、韧性不断焕发出来。
经过30多年的改革发展，我国证券交易所市场由单一板块逐步向多层次拓展，错位发展、功能互补的市场格局基本形成。试点注册制以来，交易所板块架构更加清晰，特色更加突出，加强了板块间的有机联系，显著提升了资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能，有力支持了实体经济高质量发展。全面实行股票发行注册制后，正在完善多层次资本市场体系方面迈出新的步伐。多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。
秦清润
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